2023年7月22日，雙創板將要迎復牌四面年。目前雙創板掛牌上市公司總市值達至546家，市值約6.6多億元，平均值估值水平超38倍，近六成公司同時實現募集資金。

2019年7月22日，雙創板首批25家民營企業成功掛牌上市，正式拉開我省注冊制體制改革序幕。2023年7月22日，雙創板將要迎復牌四面年，股總體表現良好，穩步同時實現平穩快速增長，有力全力支持創新驅動發展戰略。

截至2023年7月20日，雙創板掛牌上市公司總市值達至546家，市值約6.5多億元，平均值估值水平超38倍，近六成公司同時實現募集資金。66家券商做為保薦人機構，護航艦雙創板民營企業登陸資本消費市場。珠三角地區的“四省一町”，均躋身于注冊民營企業總市值排名前九位。

分析人士認為，做為A股資本消費市場率先試點注冊制的股，雙創板充分發揮體制改革穗序的促進作用，促進A股資本消費市場基礎管理制度體制改革。六年年來，雙創板逐漸成為“硬信息技術”民營企業掛牌上市的前沿陣地，穩步為民營企業關鍵性核心理念技術科技攻關借力。

蔗茅，雙創板還將更進一步完善B股管理制度，穩步提高消費市場化和國際化水平，穩步在我省資本消費市場充分發揮示范和引領促進作用，在亞洲地區金融消費市場大放異彩，急速推動我省民營企業增強國際競爭力。

復牌六年功不可沒

2023年是我省資本消費市場全面注冊制體制改革元年，也是雙創板復牌四面年。雙創板做為注冊制的先驅者和“穗序”，憑借六年年來的輝煌成就，穩步優化我省資本消費市場生態體系，并為注冊制體制改革急速積累寶貴的經驗。

依托雙創板體制改革紅利，2022年上海投資顧問交易所在總市值方面位列亞洲地區證券交易所首位；2023年上半年，亞洲地區前6大IPO中，雙創板包辦其中3席，并凸顯對“硬信息技術”民營企業的全力支持。

普華永道華中區審計服務副主管投資顧問湯哲輝在拒絕接受《經濟參考報》記者專訪時表示，雙創板的管理制度體制改革，使得雙創民營企業掛牌上市更為容易、掛牌上市更可預期、發行定價更為自主。以信息披露為核心理念，多元化的掛牌上市條件，突顯雙創板審核的開放性。以往在備案制下梅西縣在A股消費市場IPO融資的民營企業，在注冊制新政下，順利跨入國內資本消費市場。

2022年，雙創板取回一份搶眼的“答卷”：公司總市值沖破500家，總體營業收入首度沖破多億元，凈利潤首度沖破百億，研發投入首度沖破百億，初步呈現“硬信息技術”民營企業的活力與延展性。

“雙創板在六年前誕生，是沃蘇什卡環境變化不可否認。”渤海投資顧問做市商業務負責人、山東師范大學首席專家教授汝龍在拒絕接受本報記者專訪時認為，另一方面是我省多渠道資本消費市場體制改革的市場需求，另一方面也是鼓勵全力支持我省硬信息技術民營企業快速發展的市場需求。

汝龍進一步表示，“現在看來，雙創板很好地承擔起使命。做為資本消費市場體制改革中的關鍵性勞特爾，雙創板試點注冊制體制改革，為后續的創業板體制改革、新三板體制改革，以及主板的注冊制試點，積累更多經驗，充分發揮體制改革‘穗序’的促進作用。”

允泰資本創始投資顧問付立春在拒絕接受本報記者專訪時表示，雙創板的創立，做為注冊制非常重大的穗序和沖破點，對我省A股的總體帶動促進作用是非常顯著的，穩步在我省資本消費市場充分發揮標桿促進作用。無論是速度還是質量方面，雙創板都是可圈可點的，六年年來也取得了平穩快速的增長。

珠三角省市躋身于前九位

從民營企業所屬行業分類來看，雙創板民營企業硬信息技術含量十足，集成電路、生物醫藥、新能源等先導產業集聚效應顯著。

上交所官網統計數據顯示，按照行業分類，計算機、通信和其他電子設備制造業領跑，錄得民營企業245家；行業總市值位列第二至五名的分別是：專用設備制造業157家，軟件和信息技術服務業135家，醫藥制造業102家，電氣機械和器材制造業42家。

與此同時，化學原料和化學制品制造業，通用設備制造業，儀器儀表制造業，研究和試驗發展，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業，生態保護和環境治理業這六個行業，其雙創板掛牌上市民營企業總市值也均達至15家以上。

信息技術活力穩步迸發的背后，是雙創板民營企業急速加大的研發投入力度。數據顯示，2022年，雙創板公司全年合計投入研發金額1284.68億元，同比增長28%；研發投入占營業收入的比例平均值為16%，同比提升3個百分點。

“在沖破卡脖子的關鍵性領域，比如半導體、新材料、生物信息技術等方面，雙創板全力支持一大批民營企業從資本消費市場拿到資金，再投入到研發中去，已經成為了‘硬信息技術’民營企業的集聚地，起到很好的示范和引領效應。”汝龍說。

保薦人機構方面，六年年來，雙創板共有66家保薦人機構參與民營企業掛牌上市項目，“三中一華”位居前列。其中，中信投資顧問117家，也是唯一雙創板保薦人民營企業總市值沖破100家的券商。第二至五名分別是：海通投資顧問94家、中金公司86家、中信建投投資顧問77家、華泰聯合投資顧問75家。

此外，雙創板掛牌上市民營企業數量按注冊地維度，珠三角“四省一町”均躋身于前九位。具體來看，前十名分別是：江蘇、廣東、上海、北京、浙江、山東、安徽、四川、湖北、湖南。

近六成民營企業同時實現募集資金

2019年7月22日，雙創板首批25家掛牌上市公司鳴鑼復牌，載入我省資本消費市場發展歷史的里程碑。

六年后，截至2023年7月20日，雙創板掛牌上市公司總市值546家，市值近6.5多億元。自復牌年來，雙創板保持常態化發行掛牌上市的節奏，于2020年、2021年、2022年分別完成掛牌上市143家、162家、124家。

Choice數據顯示，從募集資金來看，雙創板共計270家公司實際募集資金超過10億元，21家募集資金超過50億元。其中，中芯國際、百濟神州、中芯集成、聯影醫療、海光信息、我省通號、晶科能源7家公司募集資金超過100億元。

多數民營企業同時實現募集資金。其中，2020年7月16日掛牌上市的中芯國際，計劃募集資金金額為200億元，實際募資金額達至532.3億元。百濟神州計劃募集資金也是200億元，但實際募集資金總額約為221.6億元。Choice數據統計，在546只雙創板股票中，約69%的公司同時實現實際募資超過計劃募資。

雙創板公司出現大規模募集資金的情況，一定程度上反映出投資者對雙創板民營企業成長性的認可，也體現出對我省雙創產業和經濟轉型升級前景的看好。

在汝龍看來，全力支持戰略新興產業發展最有效的金融全力支持體系，就是注冊制體制改革之后的科創板、創業板和北交所。以實體經濟為體、為本，信息技術和金融則是實體經濟騰飛的兩翼，“一體兩翼”都做好，才是完整的新經濟發展體系。從這個角度來講，雙創板為我省經濟的高質量發展做出了貢獻。

目前，雙創板急速完善交易管理制度，做市商管理制度也平穩落地，取得不錯的成績。湯哲輝表示，這另一方面給券商帶來了可觀的業務增量，另一方面提高了雙創板的流動性和活躍度。蔗茅，雙創板做市商管理制度有望進一步強化，預期后續雙創板做市商標的股將繼續擴容，將覆蓋更多的掛牌上市公司，為提升消費市場流動性提供強勁動力。通過更為完善的做市商機制，有望吸引更多的投資者參與，并提高消費市場的吸引力和交易活躍度，為雙創民營企業提供更多融資機會和發展空間。

國際化水平待穩步沖破

全面注冊制時代，雙創板還將穩步充分發揮我省資本消費市場“穗序”促進作用，在政策與管理制度建設層面愈加完善。同時，在亞洲地區金融消費市場中，雙創板的大放異彩，也將有助于推動我省資本消費市場的國際化進程，提升我省民營企業的國際競爭力。

湯哲輝認為，首先是B股管理制度的進一步完善。做為注冊制的重要配套，B股管理制度是資本消費市場優勝劣汰的強有力保障，資本消費市場需要將有限的資源配置到國家信息技術創新最需要的地方。在新投資顧問法頒布后，監管加強加快了對“空殼僵尸”和“害群之馬”的精準打擊，2022年全消費市場將近50家民營企業B股，近兩年B股公司數量占過去30年B股公司數量的40%。其中，雙創板掛牌的*ST澤達和*ST紫晶因欺詐發行被強制B股。預計未來更為嚴格的退市管理制度將完善落地，A股消費市場生態將得到進一步的改善。

其次，雙創板的國際化水平期待進一步沖破。目前雙創板已經開放了一些吸引國際資本的通道，如可通過QFII、RQFII、滬港通直接投資雙創板，也可通過投資在海外發行的雙創50ETF等產品配置雙創板股票。截至今年上半年，雙創板外資持股占流通市值比例約4%，國際投資者逐漸在雙創板消費市場扮演重要參與者。

另外，國際化是我省資本消費市場發展的重要方向。雙創板做為我省資本消費市場體制改革的穗序和排頭兵，將繼續向國際化的目標努力。吸引紅籌民營企業回歸、全力支持同股不同權等特殊架構民營企業掛牌上市，雙創板另一方面在管理制度上急速完善，吸引更多具有亞洲地區影響力的信息技術創新民營企業掛牌上市，培育更多具備國際競爭力的信息技術公司；另另一方面，繼續提升消費市場規范化程度、完善交易機制，進一步提高消費市場的透明度和信譽度，吸引更多國際投資者的關注和參與。

“在雙創板的帶動下，當前我省資本消費市場已進入全新的發展階段，我們對未來充滿期待。”付立春表示，首先，掛牌上市公司質量、規模，以及掛牌上市速度和潛在的退出機制方面，存在更多探索的可能性。其次，二級消費市場的交易活躍度，以及估值水平等方面，還存在更多的發展空間。另外，雙創板還可進一步充分發揮示范和引領促進作用，帶領并推動注冊制在消費市場化、國際化等方面取得更多沖破。

本文源自證基風云